قراردادهای آتی آب به کشاورزان و مصرف کنندگان کمک می کند


صحنه در چترال ، پاکستان (درگذشت عبدالغفار / گتی ایماژ)

معرفی قراردادهای آتی آب به کشاورزان و همچنین مصرف کنندگان کمک خواهد کرد.

تیOday ، اولین قراردادهای آتی آب در جهان در بورس کالا شیکاگو (CME) آغاز به کار کرد. سرانجام ، آب کمیاب ، آب برای تحویل در آینده وجود خواهد داشت. بازار آتی آب جدید ، از جمله موارد دیگر ، به کسانی که از آب استفاده می کنند راهی برای جلوگیری از خطر (بخوانید بیمه) در برابر خطر نوسانات قیمت آب ارائه می دهد. طبق گفته CME ، قراردادهای آتی آن “اولین ابزار تنظیم شده برای مدیریت ریسک مبادله برای مدیریت ریسک تأمین آب و تقاضا” خواهد بود. معرفی قراردادهای آتی با آب مرحله مهمی است.

قرارداد آتی چیزی بیشتر از توافق بین خریدار و فروشنده برای مبادله دارایی با قیمت از پیش تعیین شده در یک روز خاص در آینده نیست. در مورد قراردادهای آتی CME ، قیمت بازار آب برای تحویل در آینده با استفاده از شاخص آب Nasdaq Veles California (NQH20) تعیین می شود. این شاخص با استفاده از میانگین وزنی معاملات حقوق آب در بین مصرف کنندگان آب در پنج بازار بزرگ آب کالیفرنیا و فعالانه معامله می شود. در این بازارها ، حقوق آب تخصیص پمپاژ آب سالانه را به دارندگان اختصاص می دهد و فروش این حقوق پمپاژ به مصرف کنندگان آب ثبت می شود و برای تعیین قیمت شاخص NASDAQ Veles استفاده می شود. شاخص حقوق آب Veles در همه زمان ها قیمت لحظه ای هر هکتار آب برای تحویل فوری است.

قراردادهای آتی جدید CME امکان تعیین قیمت آب در شاخص آب Nasdaq Veles در کالیفرنیا را در زمان های آینده فراهم می کند. به همین دلیل به آن قرارداد آتی گفته می شود. هر قرارداد آتی خریدار و فروشنده را ملزم به تجارت ده فوت آب می کند. مدت زمان هر قرارداد سه ماه خواهد بود. بنابراین قراردادها سه ماهه تسویه می شود. اگرچه برخی از قراردادهای آتی امکان تحویل دارایی اساسی مانند ذرت را در حین تسویه فراهم می کنند ، قراردادهای آتی CME کاملاً به صورت نقدی تسویه می شود. به عنوان مثال ، اگر قیمت لحظه ای NQH20 در تاریخ تسویه کمتر از قیمت قرارداد آتی باشد ، خریدار قرارداد آتی آب متحمل ضرر می شود و ملزم به پرداخت اختلاف قیمت به فروشنده قرارداد خواهد بود. به همین ترتیب ، اگر قیمت تسویه حساب بیش از قیمت قرارداد آتی باشد ، فروشنده ضرر می کند و موظف است تفاوت قیمت را به خریدار قرارداد پرداخت کند.

چرا تقاضای قراردادهای آتی وجود دارد؟ به گفته دوست و همکار من ، مرتون میلر ، برنده جایزه نوبل فقید ، مبادلات آتی “محصولی را ارائه می دهند که مردم می خواهند” و “برای نشان دادن اینکه آنها آن را می خواهند ، در واقع آنها مایل به پرداخت هزینه آن هستند”. اما چرا؟ “پاسخ این است: بیمه. دنیا بیمه در برابر ریسک قیمت را می خواهد. وی گفت: “هم هجگرهای بلند و هم کوتاه که در بازارهای آتی شرکت می کنند ، قیمت های آتی را تولید می کنند و بیمه ریسک قیمت را امکان پذیر می کنند.

پرچین بلند قراردادهای آتی را خریداری می کند تا در برابر خطر افزایش قیمت محافظت کند. به عنوان مثال ، كشاورزی كه از آب آبیاری استفاده می كند ، ممكن است در پیش بینی یك فصل خشكی یا خشك سالی ، مایل به بیمه كردن در برابر جهش قیمت آب باشد. بنابراین او قرارداد آتی آب را می خرید. اگر در هنگام خشکسالی قیمت بازار به شدت جهش کند ، قرارداد آتی کشاورز ما با سود تسویه می شود و کشاورز می تواند از درآمد تسویه حساب قرارداد آتی استفاده کند تا قیمت های بالاتری را که درجا روبرو است جبران کند. بازار آبی که استفاده می کند. از طرف دیگر ، محافظ های کوتاه کوتاه با فروش قراردادهای آتی در برابر کاهش قیمت محافظت می شوند. به عنوان مثال ، یک مصرف کننده آب را در نظر بگیرید که سعی در توزیع پمپاژ آب استفاده نشده خود دارد. برای محافظت از خود در برابر سقوط قیمت بازار ، او قرارداد آتی را می فروشد. اگر قیمت بازار آب کاهش یابد ، ضررهای حاصل از فروش آب با قیمت لحظه ای “پایین” با سود گزارش شده از تسویه قرارداد آتی جبران می شود.

پرچین های بلند به طور طبیعی تبدیل به طرف مقابل پرچین های کوتاه و بالعکس می شوند. اما چه اتفاقی می افتد که تعداد بیشتری از محافظ ها وجود دارند که به یک نوع پرچین بیش از نوع دیگر علاقه مند هستند؟ به عنوان مثال ، در بازارهای آب ، اگر بیشتر محافظان حراست علاقه مند به خرید قراردادهایی باشند تا از خود در برابر افزایش قیمت محافظت کنند ، چه می کنید؟ در این حالت ، دلالان شرط بندی در مورد سقوط قیمت بازار آب برای گرفتن موقعیت های کوتاه عجله می کنند. هرگز تعداد کافی دلالان که به دنبال موقعیت های خطرناک هستند ، وجود ندارد. Hedgers به ​​دنبال بیمه در برابر نوسان قیمت هستند ، در حالی که دلالان به دنبال فروشندگان بیمه هستند. در واقع دلالان با اشتیاق شدید برای ریسک هدف مهمی در بازارهای آتی دارند. همانطور که میلر برنده نوبل می خواهد ، “بازارهای آتی غریزه قمار دلالان را برای جامعه کار می کنند.”

چرا قراردادهای آینده ابتکاری CME در آب بسیار مهم است؟ در گذشته ، مصرف کنندگان آب مجبور شده اند خطر نوسانات قیمت آب را بپذیرند. هیچ فرآیند کشف قیمت برای تعیین ارزش منابع کمیاب آب برای تأمین در آینده وجود نداشت و هیچ راهی برای بیمه در برابر خطر نوسانات قیمت وجود نداشت. قراردادهای آتی CME در حال حاضر ابزارهای کلیدی مدیریت ریسک را برای هجگرهای کوتاه و بلند ارائه می دهند. نوسانات شدید در تامین آب و تقاضا اکنون می تواند با “بیمه نامه های” ارائه شده توسط قراردادهای آتی جدید جبران شود. این بیمه نوآورانه هزینه تولید محصولات کشاورزی – سود برای کشاورزان و سود برای مصرف کنندگان را کاهش می دهد.

استیو هانکه استاد اقتصاد کاربردی در دانشگاه جان هاپکینز در بالتیمور است. وی همکار ارشد و مدیر پروژه ارزهای مشکل دار در موسسه کاتو در واشنگتن دی سی است




منبع: star-news.ir

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>